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外债人民币!当前人民币外债动因、存在风险应对措施

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人民币加速升值 高外债与进口行业共享“红利” 视频 : 人民币外债账户 1、★政策出台/排行榜/机构声音/经济调查2、★跨境人民币业务现状GF银行管理3、★人民币创近6年新低苦了谁?4、★外汇储备对人民币国际化的影响

(国家外汇管理局淮安市中心支局223001)

【摘 要】人民币外债的快速增长便利了企业融资,促进了人民币国际化发展,但也存在热钱借机流入、削弱宏观调控效果等风险,应完善相关管理政策,重点加强人民币外债使用的监管.

【关键词】人民币外债;发展动因;风险防范

跨境贸易人民币结算扩大试点以来,人民币外债呈现迅猛发展的趋势,其中大部分是中资银行海外分行直接向境内企业发放的人民币贷款,即所谓的“海外直贷”业务.人民币外债有利于企业增加外债币种的选择和资产配置的多样化,节省了本外币转换所发生的汇兑成本,但宽松的管理政策所带来的灵活空间亦增加了此类外债的监管难度,对当前国内经济发展形成潜在风险,需采取有效措施,切实加以防范.

人民币外债管理办法:土豪犯二当街狂洒人民币 08

一、人民币外债快速发展的主要动因

(一)规避信贷规模控制.受国家宏观经济调控和银行信贷规模不断收紧影响,企业从银行融资的敞口越来越窄,许多企业通过国内银行已不能满足正常的融资需求.由于人民币外债目前不受信贷规模控制,境内银行通过其海外分行可以利用人民币外债“曲线救济”本行客户,为境内企业人民币融资需求提供了新的渠道,这是当前人民币外债快速增长的根本原因.

(二)增加银行中间业务收益.中间业务风险小,收益稳定,是近年来各银行大力拓展的重点.作为当前人民币外债主流的 “海外直贷”业务的中间人,境内银行为其海外分支机构和境内企业牵线搭桥,以财务顾问费或手续费等名义收取一定的费用,成为境内银行中间业务收入的一个新来源.由于这部分贷款金额较大,按比例收取的费用十分可观.

(三)拓宽海外人民币投资渠道.跨境人民币结算目前尚处试点阶段,境外人民币投资手段匮乏,回流机制尚不健全,回流渠道较少,往往造成中资银行海外分行持有大量人民币资金,在境外又找不到投资渠道.中资银行海外分支机构通过境内银行了解境内借款人的发展前景、经营环境、财务状况等信息,向境内企业发放人民币贷款,不仅降低了银行自身的财务成本和经营风险,更重要的是拓宽了境外人民币投资渠道.

(四)降低企业融资成本.由于境内外资金成本的差异,人民币外债为境内企业提供了低廉的利息.目前,一年期人民币外债利率一般在3%左右,而国内一年期人民币贷款基准利率为6.56%,远远高于境外人民币外债利率,即使加上其他相关费率,人民币外债成本一般不超过5%,低于国银行内同期贷款利率,为企业节省了可观的财务费用.

二、当前人民币外债潜在风险分析

(一)现行政策相对宽松,人民币外债有可能成为跨境热钱新通道.人民币外债将产生与境内不完全一致的境外人民币汇率、利率体系,对我国资本账户管制、货币政策执行和宏观经济管理将带来新的挑战.现行外债管理政策虽然要求外汇管理部门对外债借、用、还各个环节进行全程审核,但由于对借用外债的用途、利率、期限、归还条件及展期变更等均没有明确的约束性规定,外债监管还停留在资料的表面真实性审核上.人民币外债推开后,实际上形成借人民币还外汇、借外汇还人民币、借人民币还人民币三种新的借款形态,其中前两种形态在利率及市场预期波动较大的情况下,很可能成为境外异常资金进出的新通道.

(二)结汇环节缺失,人民币外债的真实用途难以监管.按照现行管理规定企业借用外债只能用于自身建设,外债结汇后人民币资金使用要与借款合同规定的用途一致,且不能用于偿还人民币贷款;另外,现汇形式外债必须进入外债专户,每笔登记的债务对应一个外债专户,结汇需经外汇局核准.所以外债的主要监管环节在外债结汇后的用途方面,而人民币外债与外币外债最大不同就是所借外债既不需要开立外债专用账户,提款后也不需要 外债结汇,资金由境内、外非居民账户划入,可以直接进入企业人民币账户,进入企业“资金池”的人民币外债,很难甄别其资金的真实用途,可能存在用人民币外债对境内机构股权投资,甚至违规进入房地产等热点行业.

(三)加大通胀压力和国际收支不平衡,影响宏观经济调控效果.近年来,我国一直受通货膨胀压力的困扰,为遏制通货膨胀较快的发展势头,央行多次上调存款准备金率,收缩国内流动性.人民币外债将使人民币资金大量回流境内,直接导致国内货币供应量增加,通过乘数放大效应,将加剧国内通货膨胀压力,对当前央行实施的稳健货币政策形成较大冲击.同时,境内企业借用人民币外债,也意味着我国对外负债增加,在国际收支平衡表上应记为资本流入,这将增加国际收支平衡压力,进一步扩大资本项目顺差.

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三、完善人民币外债管理的对策建议

(一)改进人民币外债管理模式.一方面,完善现行的外债登记制度,要求企业在外债签约登记环节明确借用和偿还的资金形态,不得擅自变更,同时增设人民币外债展期和提前偿还的限制条件,要求借款企业提供相应的财务资金状况和生产经营情况等审核资料,准确把握企业借用人民币外债的真实意图.另一方面,人民币外债管理涉及央行、外汇管理等多个部门,为保障政策的权威性和执行力,应加强各管理部门之间的协调,统一人民币外债管理口径,明确相关的管理政策和各部门的工作职责,提高人民币外债管理的有效性.

(二)加强对人民币外债资金使用情况的监管.进一步规范人民币外债业务操作流程,设立人民币外债专用账户,实行人民币外债资金专项管理,专款专用,及时监测、掌握人民币外债资金流向,防止企业擅自改变资金用途.同时,要求企业在 人民币外债还本付息时,详细说明企业借用该笔人民币外债的使用情况,并提供相应支付清单、合同和 ,便于管理部门对人民币外债使用的合规性进行后续监管.

(三)将人民币外债纳入银行信贷规模统一管理.针对目前以“海外直贷”为主的人民币外债的无序流入,建议规范对中资银行海外分行向境内企业进行人民币融资的管理,将包括跨境人民币外债、以人民币计价的超过90天以上的海外代付等人民币负债纳入境内银行信贷规模控制,以各银行总行为单位,将其海外分行的人民币资金列入信贷管理计划,根据各地区经济发展实际需求合理分配贷款额度,对通过海外中资银行向境内企业发放的人民币贷款进行有计划地调控指导,避免盲目投放,冲击国内金融市场.

(四)建立人民币外债统计监测体系.在人民币外债专用账户的基础上,增加相关的统计报表,由银行按月向相关管理部门报送,保证人民币外债统计数据的准确性和完整性,为宏观经济决策提供参考.同时,通过跟踪监测人民币外债跨境流通的数量、结构和境外存量变化,分析研究人民币跨境流通的规律和趋势,及时识别、防范和化解人民币外债异常流动带来的系统性风险.

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